今年以来，国际金融市场波动加大，外部风险挑战明显增多。在此背景下，我国外汇市场顶住压力保持平稳运行，表现出较强韧性和活力，国际收支基本平衡。数据显示，今年上半年，我国经常账户顺差21126亿元，资本和金融账户逆差19936亿元，继续处于合理均衡区间。这一成绩的取得并非偶然，而是源于我国宏观经济稳定支撑、内需潜力不断释放，以及高水平对外开放持续扩大。
理解当前国际收支平衡态势，首先需要把握其内在经济逻辑。国际收支是一个国家（地区）与其他国家（地区）之间发生的各类经济交易的总称，包括由货物贸易、服务贸易、投资收益等构成的经常性交易以及由直接投资、证券投资、存贷款等构成的资本和金融交易。当经常性交易出现顺差时，意味着一国因净出口从境外获得净收入，相关资金会通过资本和金融账户对外投资运用，形成资本净流出，即资本和金融交易表现为逆差。因此，从宏观整体和国际收支平衡视角看，资本和金融账户逆差扩大会受经常账户顺差增长影响，并不能简单理解为资本外逃或跨境资金流出压力增大。
保持国际收支基本平衡有利于币值基本稳定、增强国际竞争力、促进经济发展，是宏观经济的重要目标之一。近年来，我国经常账户顺差增长，非储备性质金融账户逆差相应扩大，从交易项目变化看，在外汇市场自主调节机制下，贸易项下净出口收入转换为境内主体对外投资，外汇储备总体稳定，国际收支保持基本平衡。
经济结构不断调优 新旧动能有序转换透过“三季报”看中国经济稳步前行（经济新方位）
10月20日，国家统计局发布2025年前三季度国民经济运行情况。数据显示，前三季度，国内生产总值同比增长5.2%，其中三季度GDP同比增长4.8%。经济运行持续保持总体平稳、稳中有进发展态势
支撑这一健康模式延续的根基，在于我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的基本面没有改变。当前，我国正加快构建新发展格局，将扩大内需作为长期战略，通过更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力提振消费，持续发展新质生产力。内需对经济增长拉动作用的增强，意味着国民经济循环将更为顺畅，这种内部经济的稳健性，是抵御外部风浪最可靠的压舱石。与此同时，我国持续扩大高水平对外开放、拓宽金融市场双向投融资渠道，一系列开放举措也为涉外经济稳健发展创造了良好环境。
此外，外汇市场自身的成熟与监管能力的提升，也构成了防范化解外部冲击风险的关键防线。近年来，我国外汇市场稳健性提升，人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强，发挥了国际收支稳定器的功能。目前企业外汇套期保值比率、货物贸易项下人民币跨境收支占比均达到30%左右，外汇风险敞口降低，市场交易更加理性有序。
展望未来，尽管外部环境依然复杂，但是随着更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制持续建立健全，我国外贸和外资的稳健发展仍将得到有效促进，外部冲击风险也将得以防范化解，进而切实维护外汇市场稳定和国际收支基本平衡。（□ 金观平）
